Börsbubblornas diskreta och förförande charm

Som aktieägare finns så härligt på börsen som en riktig börsbubbla, när fundamentala värderingar inte längre spelar någon roll och kurser såväl som p/e-tal, PEG-tal, PS-tal och allt vad de heter bara rusar mot höjden. Särskilt första gången man är med på den, då är det som den blinda första förälskelsen. Tills verkligheten knackar på.

Bä.

Jag gick in på börsen för första gången 1993 och har så här snart 30 år senare varit med på några vändor upp och ner. Som ung var intresset stort, särskilt som hela 90-talet efter krasche var en starkt trendande marknad där det inte verkade att gå att förlora pengar annat runt på Asien-hickan 1998. Och sedan tog det fart i den första IT-bubblan 1998 - 2000. 

Allt steg, precis hur mycket som helst. Det var bara att köpa. Alla köpte. Taxichaufförer, Aftonbladet, någon teveshow med aktiekändisar från VCW och en apa som kastade pil (eller något, jag tittade aldrig). Det gick inte att förlora pengar och varje gång man dagligen loggade in på aktiekontot på Teletrade, E*Trade, Avanza och Nettrade och allt vad de hette kände man sig rikare än någonsin tidigare när man såg siffrorna på skärmen.

Men det var en bedräglig och förförande charm.

Själv sålde jag allt med nästan perfekt timing i början av mars. Sedan köpte jag tillbaka hela vägen ner, och tappade runt 90% för att landa i princip fattigare än jag varit innan 1998 när reavinstskatten från att sälja på toppen var betald. Allt jag hade kvar från bubblan var någon utlandssemester och en bil. Resten hade bara varit siffror på en skärm

Jag tog nya tag, gjorde en korrekt analys och sadlade om till energisektorn, och hade till 2006 dubblat mina börstillgångar mot mars 2000, eller om man så vill 20x pengarna från botten.

Skillnaden var att denna gång hade jag lärt mig - jag hade satt upp ett mål och där klev jag av och köpte kontant gården jag fortfarande femton år senare bor på. Ingen bubbla förförde mig den här gången. Tillägg: Bevis på det där finns - det togs inte ut några pantbrev på köpet av gården, vilket kan ses i det kommersiella fastighetsregistret (jordbruk är ej villa, finns alltså inte i några gratistjänster för Internetexperterna), så till skillnad mot alla anonyma som säger sig ha gjort 10x-20x-100x pengarna finns det något konkret att ta på.

Sedan kom kraschen 2007 - 2009.

Poängen är att de där siffrorna är bara just siffror på en skärm. De betyder inget innan du omsätter dem till något i verkligheten. Och innan du åkt på en smäll kommer du inte ha lärt dig - du är din egen största fiende och kommer inte sälja i tid, utan följa med hela vägen ner, eventuellt stoppa in mer pengar och förlora ännu mer på vägen ner. Och det kommer vara tyst i sociala medier, för på de tysta vittnenas kyrkogård håller alla förlorare käften - det är bara de som tjänar pengar som berättar om det.

Men girighet överträffas bara av dumhet. Häng gärna girigt på de där bubblorna, de är härliga och helt irrationellt drivna och kan därmed gå hur högt som helst. Men ta ut pengar på vägen och sälj i god tid. Du kommer inte pricka toppen, men sätt upp ditt mål.

Det är för övrigt en anledning till att jag har noll problem med hö-hö du missade den och den affären. Nej, det gjorde jag inte. För hade jag gått in i aktien X hade jag satt upp målet 2x pengarna eller i en del fall kanske 10x pengarna. Sedan hade jag sålt och inte varit med upp till 100x pengarna. Senast var det Climeon, som väl gav mig i runda slängar 5x pengarna. För vilket jag bland annat köpte min solcellsanläggning, betalade av skilsmässans skulder på gården, köpte en del annat och sedan diversifierade till andra tillgångar. Visst, jag sålde bara på 5x pengarna och sålde inte det jag hade kvar på 10x utan kvarvarande aktier är nu tillbaka på ungefär den nivån där jag sålde större delen.

För nuvarande aktieportfölj har jag satt upp ett mål om 2x pengarna, vilket inte innebär bubbelvärdering, utan en sund klassisk värdering utifrån hur dessa bolag värderats historiskt. Jag kommer ändå sälja där på 2x. De flesta är redan upp 15-25% sedan slutet januari och på god väg mot målets 100%.

Nu är det nog inte skadligt att sitta med hela bubblan upp, plocka ut lite småpengar på vägen och sedan som en idiot följa med ner igen. Det är bra läropengar. En gång. Kom bara ihåg att aldrig ta negativa positioner och aldrig köpa för lånade pengar, för då kan du förlora mer än du satsat. 

Sedan kan du sitta där och minnas när du hade tio miljoner på kontot och skratta åt det när du bara har hundratusen kvar. Du kommer fortfarande med hundratusen kronor i finansiella tillgångar tillhöra bland de rikaste i världen ...

Många av de aktier som alls överlevde IT-kraschen tog 15-20 år på sig att nå tidigare kursrekord. Andra, som Ericsson, har aldrig nått tillbaka. Och många försvann helt och blev hundraprocentiga förluster.

Men det är kul att vara ung och oerfaren. Ung, osårbar och förförd. Tro inte att du kommer sälja i tid, det kommer du inte. Det enda du kommer ha kvar är erfarenheten och de pengar du plockat ut på vägen och gjort något verkligt med. Det är trist om du hamnar fel i timingen, t ex i familjebildande ålder och verkligen trodde att du/ni kunde skaffa den där drömbostaden. Men kanske 15 år senare har du nog fått tillbaka miljonerna.

I övrigt är p/e-talen idag högre för bubbelbolagen än under IT-bubblans tid. Lycka till. Bubblan kan nog mycket väl fortsätta tills konjunkturen mattas av igen om några år. Den är trots allt irrationell. Vid det laget kanske Tesla har ett börsvärde större än världens samlade BNP, men om du inte hittar någon greater fool att sälja till hjälper det inte dig.