Cornucopia?

Aktuellt

Swedbankkund - vilken bank ska du byta till?

Detta inlägg är att betrakta som reklam. Tillsammans med Compricer kan bloggen nu presentera jämförelser mellan alla bankers bolåneräntor ...

2019-03-30 20:24

Föranleder inverterade amerikanska statslåneräntor en recession?

De amerikanska räntorna har nu inverterat och tioårsräntan är lägre än tremånadersräntan. Detta har historiskt - 90-talskrisen, IT-kraschen och finanskrisen - följts av recession och/eller börskrasch.
Inte för svensk del dock. Spread 3-månaders statsskuldväxel och 10-års statsobligation.
Med relativt god timing har recessioner och börskrascher följt när räntespreaden mellan amerikansk tremånaders statslånecertifikat och 10-års obligationsränta inverterat, dvs när tremånadersräntan överstiger 10-års räntan.

Detta skedde för en dryg vecka sedan, och nu går spekulationerna om USA är på väg in i en recession. Det vore inte konstigt, då USA:s konjunkturcykel likt de flesta andras, inklusive Sveriges ligger i synk med varandra. Det är absolut dags för en recession i USA, och med det kan man också förvänta sig en börsnedgång av lite större dignitet.

Till skillnad mot Sverige har räntemarknaden och inflationen någorlunda normaliserats i USA, här i Sverige är vi med rådande nollräntepolitik från Riksbanken inte i närheten av att invertera räntekurvan. Det skedde inte heller runt IT-kraschen bör tilläggas, men väl runt finanskrisen. Med det sagt så gäller bara domedagsprofetiorna USA och de amerikanska räntorna.
Nedanstående kommentarer är inte en del av det redaktionella innehållet och användare ansvarar själva för sina kommentarer. Se även kommentarsreglerna, inklusive listan med kommentatorer som automatiskt kommer raderas på grund av brott mot dessa. Genom att kommentera samtycker du till att din kommentar, tidsstämpel, profillänk och pseudonym sparas av Googles Blogger-system så länge det är relevant, dvs så länge blogginlägget är publicerat.

19 kommentarer:

  1. Jo, stalltipset är ju ett fall i år om inte väldigt mycket oanad glädje uppkommer.
    Räntan på lite längre sikt dras ännu med att "Sverige är ett litet land" mer än misskötsel av finanser.

    SvaraRadera
  2. Kommer det hända någon med börsvärdet i svenska kronor då? Eller bostadspriserna i svenska kronor?

    SvaraRadera
  3. Inte enligt alla:

    https://www.di.se/analys/aktiestrategen-recessionen-uteblir-nu-ar-det-koplage/

    SvaraRadera
    Svar
    1. Var det han som trodde att bostadspriserna skulle falla ganska rejält samtidigt som börsen och resten av ekonomin skulle fortsätta opåverkat uppåt?

      Radera
  4. 85 bilinbrott dagligen i San Fransisco

    SvaraRadera
    Svar
    1. Det berättar om den ökade hemlösheten i SF som är så stor att turister upplever det som ett problem.

      Radera
    2. Bor 884 000 i staden enligt statistik, så ja det låter mycket. Den kändes bra mycket större när jag var där. I vilket amerikansk stad med vettigt klimat är inte hemlösheten så stor så en nordeurope upplever det som problem?? SF är ingenting jämfört med San diego.

      Radera
  5. Frågan är hur signifikant det är i dagens läge. Det vet nog ingen eftersom dagens räntor globalt är på väldigt låga nivåer. Vid tidigare inversion av 10Y-3M kurvan så var ju räntorna väsentligt mycket högre än idag och då har det historisk varit en bra indikator på att en recession är i annalkande. Men idag? Det är fortfarande billigt för bolagen att finansiera sig och inflationen är snudd på obefintlig, så håller sig vinsterna på en fortsatt hög nivå, så skulle det inte förvåna mig om det finns lite rum för nya toppar framöver. Kanske dags att sälja av vid kommande rusningar och gå in i säkrare placeringar?
    Vi är ju långt gångna i denna bullmarknaden så en gnutta försiktighet är nog på sin plats..

    SvaraRadera
    Svar
    1. “It’s different this time.”

      Radera
    2. "same procedure as last year.."

      Radera
    3. Erik: vem har sagt så? Eller är det bara coolt att skriva saker på engelska?

      Radera
  6. Det är 10-års räntan och 2-års räntan som ska invertera för att det ska varna för recession. Vidare är det ingen bra taimingidikator för det har dröjt i genomsnitt 13 månader innan S&P 500 har fallit. Efter att då har stigit ca 21% först....

    SvaraRadera
    Svar
    1. Ja det är ju samma sorts indikator bara att den möjligtvis inverterar senare, om den nu gör det. 10Y/2Y är fortfarande positiv. Det är 10Y/3M som nyligen gått negativ och vars betydelse nu diskuteras.

      Radera
  7. Då gäller det att USA får Kina att krascha först.

    SvaraRadera
  8. US vs Tyska 5åringen har nyligen brutit en flerårig trendlinje neråt, senast det hände var år 2000 och 2007. Just sayin.

    SvaraRadera
  9. Det finns onekligen en hel del orosmoment i USA och globalt.

    USA har inte lyckats få bukt med sina underskott. Budgetunderskottet nådde sin högsta nivå/månad nu. Detta i slutet av en återhämtning när man normalt ska lyckas ha en budget i balans. Trump kommer, som sina företrädare att dubbla underskottet under sina mandatperioder.

    Tillväxten sjunker. Tillväxten har nått sin topp och faller nu.

    Räntorna har inte stigit till den nivå som man normalt behöver ha för att kunna sänka tillräckligt för att stimulera. Nästa ränteändring från FED kommer att bli en sänkning, och det kommer att följas av mer QE. Dåligt för den högt värderade dollarn förmodligen.

    De inverterade räntorna är ett uttryck för att marknaden ser problemen och förväntar sig sämre tider, på ganska goda grunder.

    SvaraRadera
  10. Nej det är ett tecken på att valuta strömmar till USA

    SvaraRadera