De amerikanska börserna steg efter europeisk stängning igår på den otroliga nyheten att Monti Python skulle träffa den italienska presidenten för att bilda regering. Det innebar alltså att marknaden i USA inte förväntade sig att det inte skulle bli någon ny tillfällig italiensk regering.
Men i Asien är man lite intelligentare. Där faller börserna.
Australiens All Ordinaries |
Samtliga index i de asiatiska tidszonerna som jag följer är ned; Hong-Kongs Hang Seng, Japans Nikkei och Australiens All Ordinaries.
All Ordinaries är bara ner 0.69% och Nikkei är ner 0.63%. I Hong-Kong är man som vanligt lite mer hysterisk och börsen faller med 1.94%. Även den amerikanska S&P 500-terminen pekar på nedgång och ligger lägre än vid gårdagens europeiska stängning.
Det är dock några timmar kvar till öppning i Europa, så läget får nog klassas som osäkert. På sikt skall förstås börsen ner, men just idag kan det gå lite hur som helst.
För alla optimister där ute kan det vara bra att diskutera hur lång tid det skulle ta att reda upp den europeiska skuldkrisen.
CNBC hade en artikel härom dagen (tipstack till läsare) där den optimistiska synen var 2 – 5 år. Exempelvis Ben May vid Capital Economics i London tror dock på åtminstone 20 år. Det är betyder förstås inte att marknaderna kommer falla i upp till 20 år, men att vi kommer få se en väldigt utdragen och orolig marknad. En helt annan paradigm än det gamla tramset om att börsen alltid stiger. I artikeln nämns för övrigt även investeringsstrategin buy and hold your nose. Det som diverse utdelningsförespråkare antagligen tillämpar. Köp kvalitetsbolag och håll för näsan de närmsta 20 åren. Några kursvinster kan man inte räkna med. Frågan är dock om inte volatiliteten kommer skaka ner alla dessa optimister från äppelträdet. Hur många år av kass eller mycket orolig aktieutveckling orkar man med samtidigt som man får en likvärdig ränta på banken? En artikel hos Zero Hedge pekar på att utdelningsaktier ser ut att drabbas hårdare vid volatil marknad, samtidigt som de inte stiger lika mycket vid uppgångar, vilket alltså utmanar “sanningen” om dividend investing. Strategin dividend investing baserar sig precis som teknisk analys på historiska data. Men vi lever i en annan tid idag som mycket väl kan utmana denna paradigm.
Missa för övrigt inte Kyle Bass som talking head hos BBC. Enda lösningen på skuldkriserna är nedskrivningar av skulderna. Vilket förstås är tämligen logiskt.
Det är nämligen bara att konstatera att tillväxten i västvärlden har gått i stå, men skulderna har bara fortsatt stiga. Det finns helt enkelt ingen BNP-tillväxt nog att betala skulderna med. Det finns inget sätt att trolla bort dessa skulder annat än nedskrivningar.
19 kommentarer
USA har visat styrka de senaste månaderna med hyfsat bra statistik, men frågan är när den amerikanska ekonomin börjar känna av de allt högre oljepriserna? WTI på ca 100$ kan inte vara bra för USAs tillväxt.
//Stefan
Cornu, när du avslutar inlägget med: "Det finns helt enkelt ingen BNP-tillväxt nog att betala skulderna med. Det finns inget sätt att trolla bort dessa skulder annat än nedskrivningar." Då undrar en vän av ordning hur eller rättare sagt kommer börserna runt om i världen vid en nedskrivning/ kollaps att kunna bestå i dess nuvarande form?
Eller som Flute skrivit: Först en rejäl finanskrasch sen en kommande energikris.
Flute har väl ungefär rätt där.
Ett ganska färskt inlägg från Kyle Bass igen: http://www.youtube.com/watch?v=ZSP_faERwKk
Kan någon hänvisa till artiklar som förklarar vad nedskrivning av skulder innebär i det stora perspektivet och vem som vinner respektive förlorar på det. Vad innebär det för privata skulder och privat banksparande?
Jag har en stor vinst från lägenhetsförsäljning på bankkonton. Borde jag köpa guld nu tror ni (drar mig för att köpa nära ath) eller finns det några andra alternativ? (Jag är inte kunnig inom aktier). Snälla hjälp.
Jag har en stor skuld men inkomster så det räcker till min försörjning med ett relativt gott liv.
Nu kommer mina inkomster sjunka men jag vill leva som förut. Kan jag få skuldnedskrivning?/Oppti
08:34
Du är inte unik på den här blogen så ta det för vad det är när du ber om hjälp.
@08:34
Man ska aldrig förlita sig på andras tips utan istället bygga upp en egen strategi efter ens riskaptit och långsiktighet.
Jag var i liknande situation som dig efter en lgh försäljning som renderade i en bra vinst.
Jag använder 50% av kapitalet till att spekulera med. Jag har fokuserat på silver och DAX30.
När det gäller silver så köper jag mini longs(mini futures) med låg hävstång för en fast summa ex. 10KSEK varje gång silvret är nere under 34USD. Går det flera dagar som silvret rör sig under 34USD så fortsätter jag att köpa 1 gång/dag. När silvret är över 34USD så säljer jag av hela min position. Genom detta upplägg så slipper man jag jaga toppar och bottnar, vilket är omöjligt när marknaden är så volatil. Man bygger med detta upplägg upp en position till snittpris under 34USD för att sedan sälja över 34USD. 34USD är bara ett exempel och man får själv sätta upp och justera den nivån med tiden. För DAX30 så gör jag tvärtom och köper short minis på toppar över 6000 och säljer under 6000. Funkar bra för mig och är inte lika påfrestande mentalt som att gå all in. Med låg hävstång slipper man stressen att bli knock-outad också om utvecklingen skulle gå åt "fel" håll. Hoppas att det gav dig lite idéer till en egen strategi. Lycka till!
Köp en gård!
Skitbra. Cirka 20 år tar det för att lösa krisen. Och under dessa 20 år kommer mycket annat att hända, som fler krig i MENA, kanske även här, dollarn blir nydollar, euron avskaffas, kristendomen får en renässans och materialismen ger vika för mer andlighet överlag.
Utan ironi, tack iaf för att du för fram röster som den som sa att krisen tar 20 år att lösa, Ben May. Det är en systemkris, inget som kan lösas med quick fix. Calmfors använde detta ord idag, han var också skeptisk till snabba lösningar.
@08.34
Om du inte vet, sätt in pengarna på olika bankkonton och riksgälden.
För om du inte vet, så vet du inte heller vad råden du får innebär egentligen.
"Det finns inget sätt att trolla bort dessa skulder annat än nedskrivningar."
Jo, det gör det, Cornucopia. Inflation och åtstramningar kommer också att användas.
Inflationen används redan, räntorna är negativa realt sett (i alla fall i vissa länder) och värre kommer det att bli.
Åtstramningar väntar också givetvis.
Men givetvis kommer en del överbelånade få sina skulder nedskrivna.
Det ska bli roligt när Anders the Borg får ställa in räntebetalningarna på svenska statens obligationer för det finns väl ingen som tror att Sverige klarar sig hur länge som helst…
/LV
08:34 Fysiskt guld ger ett bra skydd idag. Se det inte som en spekulation for eventuell vinst utan som ett vardebevarande.
Kom ihag: guld ger ingen avkastning MEN guld kostar heller INGET att aga. Allt med avkastning kostar lopande (skatt/hyra/avgift/renovering etc).
Jag rekommenderar 50%/50% guld/riksgalden. Da ar man +- noll oavsett -flation.
Jag tror deflationen bara kommer att galla saker man kan lana till och om den inte gor det tror jag dollarn gar sonder och da ar guld bra.
Cornu, om du hade ett lan och lika mycket sparat pa banken skulle du betala av lanet eller vanta tills rantan stiger?
Lars,
Jag har kört buy and hold i flera år – lite över 20 år för att vara mer exakt (utdelningsaktier) och det har fungerat bra. Utomordentligt bra. Vad har jag gjort för fel?
Cornu/Lars kommer antagligen att svara ungefär:
Problemet med buy and hold är att man hade kunnat tjäna 10 gånger så mycket genom att ligga likvid inför lågkonjunkturer och köpa billigt igen inför nästa (konjunktur-)cykel.
What she said.
Plus att du baserar din investeringsstrategi på historiska data, som inte säger ett dugg om framtiden. Precis som teknisk analys.
Håller med LV. Man kommer kanske också att inflatera bort skulderna. Staterna bryr sig inte om spararnas pengar. Problemet är väl att inte få hyperinflation i detta. Hur som helst är ju i detta fallet börsen (riktiga bolag med substans i) inte så dåligt på samma sätt som råvaror mm.
///Fredrik
http://www.youtube.com/watch?v=K-F_QF1XTXI
Hela intervjun med Kyle Bass i BBC hard talk.
Inte Talking head(s) Cornu även fast de är bra skit till musik.