Jag har vÀl skrivit det förr, men det tÄl kanske att upprepas och sammanfattas. Min investeringsfilosofi, eller vad man nu skall kalla den.
NĂ„gra huvudpunkter
1. Aldrig investera eller spekulera med lÄnade pengar. Aldrig, aldrig, aldrig, aldrig. Aldrig. Punkt.
2. En vinst Àr inte en vinst förrÀn man tagit bort den frÄn marknaden och skatten Àr betald (reavinst=skatteskuld)
3. Att förlora pengar beror pÄ oskicklighet, att tjÀna pengar beror pÄ tur
4. Stop-loss
5. Skall du leva pÄ investeringar, tillÀmpa Wibblekonto med minst en Ärslön pÄ banken
Lite utveckling av punkterna.
1. Aldrig investera eller spekulera med lÄnade pengar
NÀr man har tur och det gÄr bra kan man förstÄs tjÀna massvis pÄ den hÀvstÄng man fÄr med belÄning och lÄnade pengar. Men förr eller senare upphör turen. Om man inte Àr riktigt professionell investerare och vet precis vad investeringsteamet gör sÄ skall man inte syssla med belÄning. Vad hÀnder t ex om du eller nÄgon anhörig blir sjuk, eller nÄgot annat hindrande intrÀffar, och din mÀklare samtidigt fÄr nÄgot problem med sitt stop-losssystem? Institutioner kan syssla med belÄning, men de Àr inte heller beroende av en enda person, vilket du som privatperson Àr, nÀmligen dig sjÀlv.
Nu mÄlar jag förstÄs fan pÄ vÀggen, men sÀg att du ligger tungt belÄnad och dödas i en bilolycka. Medan arvsskifte utförs sÄ kan hela din förmögenhet utraderas pga belÄningen, som ingen lÀngre levande har nÄgon som helst koll pÄ. Det Àr förstÄs ett extremfall, men med belÄning kan förlusterna bli enorma. Dit rÀknas ocksÄ blankning. En del belÄnar rent av sina bostÀder för att investera i pÄ börsen, vilket gör att det inte ens finns nÄgon mÀklare som tvingar fram tvÄngsförsÀljning av aktierna nÀr de faller. Det Àr alltsÄ Ànnu riskablare att belÄna andra tillgÄngar Àn sjÀlva aktierna, dÀr Ätminstone aktiemÀklaren hÄller koll.
Till vissa investeringar Àr det möjligt att under rÀtt förutsÀttningar lÄna, t ex lÄna pengar för att köpa ett hyreshus. Men det Àr ett annat Àmne.
BelÄning och medföljande hÀvstÄng innebÀr större möjligheter att tjÀna stora pengar. SÄdant kallas risk, och slÄr Ät bÀgge hÄllen. Och nÀr det slÄr Ät fel hÄll sÄ Àr det betydligt svÄrare att ÄterhÀmta sig. Allt som krÀvs Àr ett enda misstag.
2. En vinst Àr inte en vinst förrÀn man tagit bort den frÄn marknaden
Allt en vinst innebÀr (om du inte sitter med kapitalförsÀkring) Àr att du fÄr en skatteskuld, om du inte tar ut vinsten frÄn marknaden. Man mÄste ha en filosofi och ett mÄl.
Det finns mÄnga exempel pÄ mÀnniskor som blivit mÄngmiljonÀrer, rent av 100-tals miljoner, pÄ lyckosamma aktie- eller optionsaffÀrer. Men de har sedan helt saknat förmÄgan att ta ut pengarna utan har blivit lyckliga av att se siffrorna pÄ en dataskÀrm och drabbats av storhetsvansinne. Och efter nÄgot Är sÄ Àr allt borta igen, och kvar Àr bara minnet. Och deklarationerna. Har du riktig otur som privatperson sÄ fick du vinsterna ett Är, och förlusterna nÀsta Är. Om du Àr helt barskrapad sÄ har du dÄ skatteskulder att betala eftersom du inte kan föra vidare vinster och kvitta mot förluster ett annat Är.
SjĂ€lv tar jag ut 1/3 av alla kursvinster och sĂ€tter in pĂ„ mitt Wibblekonto, se nedan. Det Ă€r alltsĂ„ en sĂ€krad lön, och med det en sĂ€krad vinst. Vid de fĂ„ tillfĂ€llen jag har tur och vinsten blir “stor” gĂ„r 25% till lönebufferten, och 25% till reala investeringar, om det sĂ„ Ă€r renovering av ett badrum eller köp av skog eller nĂ„got annat bestĂ€ndigt som inte Ă€r papper eller siffror pĂ„ en skĂ€rm.
Ytterligare 1/3 gÄr in i nÄgon lÄngsiktig investering med lÀgre risk och hög utdelning/avkastning, och anvÀnds inte lÀngre för spekulation.
3. Att förlora pengar beror pÄ oskicklighet, att tjÀna pengar beror pÄ tur
Den enskilt mest avgörande faktorn för att tjÀna stora pengar Àr tur. Samtidigt fÄr mÄnga förr eller senare tur om man bara kan klamra sig fast i marknaden utan att bli utblottad under tiden. Men dÄ pratar vi om decennier. SjÀlv har jag haft tur tvÄ gÄnger pÄ 16 Är.
Mitt livs bÀsta affÀrer beror enbart pÄ tur. Vi som hade turen att rÄka ligga i aktier kring IT-bubblan hade en enorm tur, för det var inte skicklighet i fundamental analys som gav oss vinsterna den gÄngen. Och att bland 100-tals oljebolag sedan plocka den aktie som de kommande Ären steg mest av alla börsnoterade aktier i hela Europa (PA Resources 2004-2006), kan enbart kallas tur. Jag kanske hade gjort en korrekt fundamental analys nÀr jag gick in i det lÄgt vÀrderade bolaget, men jag kan inte pÄ nÄgot sÀtt kunnat vetat om den enorma vÄg av uppköp och snabba expansion som bolaget genomförde under 2005. Det var bara den dÀr turen som man förhoppningsvis förr eller senare har, om man bara kan klamra sig fast i marknaden utan att bli utblottad.
Jag var lite grönare under IT-bubblan, men sÄlde alla mina börsrelaterade innehav den 3:e mars Är 2000. Exakt pÄ toppen. Allt. Skryt? Nej, sanningen. Men ren tur. Men jag var som sagt yngre. Detta gav mig en för mig enorm skatteskuld. Och jag köpte tillbaka allting nÄgra mÄnader senare, och följde sedan med nedÄt. SÄ vad gav mig turen att prickat toppen exakt? En stor skatteskuld, som sedan skulle betalas med aktier som fallit Àn mer i pris. Turen togs ut av oskickligheten. Tursamt nog bytte jag sedan över till guld och olja.
En annan skrythistoria Àr att jag hösten 2005 tittade pÄ olika guldbolag att investera i. Ett av dessa var Aurelian. Jag orkade dock inte sitta fÀrdigt en telefonkö hos E*Trade för att lÀgga order, dÄ man inte kunde lÀgga order online, sÄ det rann ut i sanden. Aurelian steg dÀrefter över 10 000% vÄren 2006. Men jag hade inte turen att vara med pÄ det tÄget. Fortfarande lite bitter uppenbarligen, men har enbart mig sjÀlv att skylla. SÄ nÀra, men sÄ lÄngt borta.
Man mÄste vara ödmjuk och komma ihÄg att de stora vinsterna bara beror pÄ tur. Man kan inte heller vÀnta sig stora vinster.
Det bÀsta sÀttet att lyckas klamra sig fast i marknaden Àr att inte försöka leva pÄ investeringar, utan att leva pÄ nÄgot annat, dvs jobba. DÄ kanske du rÄka fÄ tur med en investering om 25 Är, utan att blivit utblottad under tiden.
4. Stop-loss
För att kunna klamra sig fast vid marknaden utan att bli utblottad mÄste man tillÀmpa stop-loss. Tydliga, och helst automatiserade, grÀnser dÀr man sÀljer av innehaven oavsett fundamenta. LÀmpligen tillÀmpar man ocksÄ rullande stop-loss pÄ aktier som stiger, dvs man flyttar upp stop-lossnivÄn sÄ att den istÀllet blir en take-profit nivÄ och sÀkerstÀller att de dÀr vinsterna faktiskt blev vinster och inte bara drömmar och siffror pÄ en skÀrm.
5. Wibblekonto
En lugn investerare Àr en bra investerare. Man mÄste ha en buffert, och livstillvaron kan inte vara beroende av hur marknaden gÄtt den senaste mÄnaden. Och man behöver ocksÄ ha en metod för att sÀkerstÀlla att man inte lever över sina tillgÄngar.
Som jag skrev ovan sÄ Äker 1/3 av kursvinsterna in pÄ mitt Wibblekonto, den lönebuffert som jag det efterföljande Äret tar ut under 12 mÄnaders tid. I praktiken kan man alltsÄ leva ganska knapert, med en fast mÄnadslön och begrÀnsade möjligheter att festa loss. De pengar man har för att investera med Àr inte ett enorm bankkonto att plocka frÄn för lyxliv, utan Àr i praktiken arbetande kapital i ett företag. Det Àr avkastningen pÄ kapitalet man skall leva pÄ, inte kapitalet sjÀlvt.
DÀrmed kan man sitta vid sidan och titta pÄ under perioder dÄ börsen inte ger nÄgot eller faller. Lönen tjÀnades in föregÄende Är.
Egentligen borde man nog ha en buffert pÄ fler Är Àn sÄ, men det kanske inte Àr helt realistiskt.
Diskussion
Nu förstÄr förstÄs alla att ovanstÄende leder till att man inte tjÀnar lika mycket pengar pÄ rÀnta pÄ rÀnta som man kunde gjort. Eftersom jag inte lÄnar till investeringar eller spekulation, sÄ kan jag inte ens blanka. DÀremot kan jag förstÄs köpa XACT Bear.
Men chans och risk Àr samma sak. The market can stay irrational longer than you can stay solvent. Det krÀvs bara ett enda allvarligt misstag sÄ Àr din tid som investerare eller trader över. SÄ en investeringsfilosofi mÄste vara fokuserad pÄ hur man aldrig skall kunna göra allvarliga misstag.
De stora pengarna kommer om du har tur, annars fÄr du nöja dig med de smÄ.
22 kommentarer
Ett kanonfint inlÀgg C. Jag tror faktiskt man blir bÀttre (eller mindre oskicklig i alla fall) investerare/placerare med Ären. Vissa erfarenheter behöver man göra.
SÄg en intervju med Dave Sokol (fd MidAmerican Energy nu CEO NetJets) i veckan. Han menade att de senaste 18 mÄnaderna har Warren Buffett verkligen visat sin briljanta sida.
Tack
/CK
Mkt bra rÄd !
En frĂ„ga: Stop-loss, resp. take-profit: Ăr det en manuell hantering du anvĂ€nder dig av dĂ€r – dvs kollar till kurserna hela tiden, eller har du ngt automatiserat system ?
Erbjuder ngn bank/investeringsfirma sÄdana automatiserade system ?
/K
NÀtmÀklare som Nordnet, Avanza och E*Trade erbjuder detta gratis. Dock utan att ta nÄgot som helst ansvar. Hos just Avanza hittar man det under "SÀlj", och sedan fliken "Stop loss".
"Det krÀvs bara ett enda allvarligt misstag sÄ Àr din tid som investerare eller trader över. "
Om du inte behÀrskar din money managment Àr du ingen trader.
Varför inte göra ett litet hÀfte för investerare av denna bloggpost?
"Cornus lilla blÄa"
Vad gĂ€ller att aldrig investera med lĂ„nade pengar – och hela min förmögenhet gĂ„r upp i rök vid min död.
TrÀfracken har inga fickor som det heter.
Och i Sverige Àrver ingen skulder.
Ligger jag hÄrt belÄnad och spekulerar sÄ har jag fattat det beslutet pÄ egen hand. Och förutsÀttningen för att göra det Àr att mitt beslut inte har en direkt inverkan pÄ de jag har försörjningsansvar för, dvs du kan inte fatta ett sÄdant beslut om du har ett försörjningsansvar.
Logiken blir att med fattat beslut om kraftig belÄning inte kommer att fÄ nÄgra följdverkningar. AlltsÄ endast uppsida.
Kul för dig att du hittat ett vattentÀtt sÀtt att tjÀna pengar. Behöver alltsÄ inte ens önska dig lycka till.
Mvh
Hej Cornu,
hade varit trevligt med ett mer utförligt inlÀgg angÄende tips pÄ hur man jobbar med stopp-loss. Vad bör man tÀnka pÄ, vilka grÀnser bör man sÀtta etc.
Annars kan jag bara hÄlla med i övrigt, bra inlÀgg!
/M
Jag kan ju tillÀgga att all tro pÄ fantastiskt tvÀrsÀkra metoder just Àr religösa. Om inte annat finns det börsstopp.
Min enskilt största procentuella förlust pÄ en enda dag var nu i september i DNO. Jag lÄg inne med större delen av tradingdelen av kassan i bolaget nÀr det börsstoppades. NÀr handeln vÀl drog igÄng igen föll kursen 60%. Att i det lÀget varit belÄnad hade fÄtt effekter, oavsett hur trygg och sÀker man tror att man Àr.
Att sedan portföljen Àr mer vÀrd nu Àn innan DNO-kraschen Àr en annan sak. Jag var iaf inte belÄnad.
Bra skrivet Cornucopia!
Min erfarenhet av stoploss Àr dock att 4 gÄnger av 5 doppar kursen tillfÀlligt ner, sÄ att man blir av med aktien, för att sedan gÄ upp igen sÄ att man stÄr dÀr med lÄng nÀsa och blir frÄnÄkt.
OcksÄ skogsÀgare
BelÄning sÀger inte mycket om risknivÄn i portföljen. Man kan ligga ordentligt belÄnad men relativt marknadsneutral vilket i mina ögon Àr sÀkrare Àn att ligga obelÄnad men i massa högriskaktier. Givetvis har jag larm kopplade till mobilen för om aktier gÄr under/över vissa nivÄer, larm vid avslut. Givetvis har jag Àven försett 2personer med fullmakt att agera för mig sÄ skulle jag rÄka ut för nÄgot. Satt sjÀlv belÄnad under it karschen, 11:e september och ifjol. Har jag förlorat nÄgot vid dessa tidpunkter? Svar nej. Har man bra koll pÄ marknaden ska man givetvis vara belÄnad.
"Har man bra koll pÄ marknaden ska man givetvis vara belÄnad."
HĂ„ller helt med.
Har samma problem som "OcksÄ skogsÀgare". Hur gÄr det med Äterköpen för dig Cornu? Hamnar de ofta pÄ en högre nivÄ Àn var din stopp lÄg?
Bra skrivet!
Jag har alltid varit av den uppfattningen att ALDRIG lĂ„na till spekulation. Men nu har det dykt upp en intressant sak: Genom Avanzas superlĂ„n kan jag lĂ„na till ca 1% – avdragsgill rĂ€nta, dvs ca 0,7% nto. Jag kan köpa konvertibler i PA RES för dessa pengar, i min KF. Det ger till nuvarande kurs ca 6,5%, icke beskattningsbar rĂ€nta/Ă„r, i ytterligare 4 Ă„r. Det handlar i mitt fall om ca 30.000:-. HĂ€r Ă€r jag nog beredd att göra ett undantag i mina principer, bara för att det Ă€r en rolig, och bra? grej! Vad tycker du om detta resonemang?
Och vad gör du om marknadsrÀntan stiger, dvs PARE:s konvertibler faller i pris, och du samtidigt behöver dina pengar pga en long squeeze i t ex PARE-aktien?
Jag kan rada upp lÄnga rader av exempel nÀr detta kan gÄ fel. Men visst, det kanske gÄr bra. Men gÄr det fel sÄ gÄr det Ät helvete fel.
Jag avstÄr iaf frÄn detta, Àven om tanken slagit mig. Visst, dÀrmed tackar jag nej till till synes gratis pengar.
Men du fÄr dÄ frÄga dig varför inte Avanza sjÀlva köper PARE-konvertibler för pengarna istÀllet för att lÄna ut dem till minimal rÀnta?
TillĂ€mpar inte sjĂ€lv stop-loss nĂ€r det gĂ€ller rĂ„varor/aktieindex. Strategin Ă€r att i smĂ„ portioner köpa in mig i en undervĂ€rderad/impopulĂ€r rĂ„vara/index som har fallit med 60-80%, och sen vĂ€nta in uppgĂ„ngen, faller det mer ja dĂ„ köper jag Ă€nnu mer. I vissa fall innebĂ€r det att gĂ„ emot trenden sĂ„ positionsstorlek Ă€r a och o, men jag skulle inte tveka att köpa fĂ€rsk oxfile pĂ„ ICA för 29.90/kg i förhoppningen att den kostar 24.90 om en vecka…
T ex Ryssland, guld/rÄvaruaktier och vete har bjudit pÄ fina möjligheter i Är, men jag vÀntar fortfarande att fossilgasen ska lossna.
Betr PARE: 1: jag kan nÀr som helst lösa/avsluta lÄnet hos Avanza. Det Àr icke-bundet, och avgiftsfritt.
2: Om konvertibeln sjunker, kan jag sĂ€lja den över dagen. Ju mer den sjunker, ju högre blir rĂ€ntan – jag kan alltsĂ„ vĂ€lja att köpa den igen, till ett ev lĂ€gre pris, och en högre rĂ€nta. Den ursprungliga rĂ€ntan Ă€r nĂ€mligen 11%, till det pris som konvertibeln dĂ„ betingade.
Och Äterigen: jag hÄller med dig, att inte lÄna, men hÀr ser jag ett skojigt undantag, till smÄ pengar.
Den dÀr historien om Aurelian (hette det sÄ?)fick mig att skratta igenkÀnnande.
Jag ringde in en sÀljorder pÄ mina Ericsson strax efter lunch och lade den tio öre över den dÄ rÄdande kursen med tanken att om den inte gÄtt igenom om nÄgra timmar sÄ sÀnker jag den. NÀr jag ringde senare sÄ var det upptaget hos min bankman och jag orkade inte hÄlla pÄ sÄ jag tÀnkte att jag tar det i morgon.
Morgonen efter tyckte Svanis att det var bra att gÄ ut och vinstvarna. Minns jag rÀtt föll vÀl aktien frÄn lite över 28 till ungefÀr 20 den dagen vilket kostade mig ungefÀr 100 000 i vinst. LÀttja straffar sig tydligen..
Hej!
Jag har lĂ€st pĂ„ din blogg att du handlar en hel del med olja. Finns det nĂ„gon bra sida eller kanske tom bok om hur man handlar med rĂ„voror och dĂ„ frĂ€mst olja. T ex vad pĂ„verkar oljepriset, skiftar priset med Ă„rstiderna, hur kan man handla med olja osv…
Tack för en bra blogg!
Mvh //Ekonomisk trygghet
uppföjlingskommentar inlagd
Jimmy,
Det kallas att vara dumsnĂ„l đ
10 öre skulle alltsÄ vara ca 1000kr i din affÀr. BÀttre att gÄ pÄ beslut och inte fokusera för mycket pÄ ören.
Intressant att lÀsa om din investeringsstrategi. Har precis upptÀckt din blogg och ska kolla lite mer.